巨人法务

高通胀环境下，“银根”告急。保障房在史上最严调控环境下，严肃上马。

在政策的“组合拳”之下，一部分买家被限外、限购和限贷拒之门外，一部分买家手握资金谨慎观望。一边是购买力被限制，刚需“透支”，另一边供应量还将不断攀升。与此同时，上半年的土地市场骤然冷清。房价在多个市场因素下，摇摆沉浮。

而当多重政策频繁重压楼市之时，有的房企以价换量，有的房企和同行“联姻”，抱团拿地开发;有的则大张旗鼓地玩起了“副业”。

经济大环境

高通胀下楼市成财富聚集地

动荡不安的全球经济给中国经济带来了沉重的压力，2011年的中国经济，始终在“抑通胀”和“稳增长”间寻找平衡，还须应对房地产可能存在的泡沫和庞大地方政府债的风险。

C P I从4月的5 .3 %，到5月的5 .5%，再到6月的6 .4%，通胀数据连续上扬。8月9日，国家统计局公布，7月居民消费价格(C P I)同比上涨6.5%，创下37个月以来新高。市场普遍预测，在C PI高企的背景下，央行近期很有可能有新一轮的加息或上调准备金利率的动作。应对通胀风险，执行货币紧缩政策，成为政府当前工作的重中之重。

C PI高企，意味着生活成本的不断提升，以及货币能代表的实物购买力不断贬值。在此背景下，越来越多的人倾向于将资本换算成资产，因此，房产、贵金属等资产的价格仍然将维持高位，以抵御通货膨胀的影响。

股市与楼市，是民间财富的两大聚集地。正是由于C PI高企，股市萎靡，投资渠道受限，从2011年上半年来看，即便面临“史上最严厉的限购措施”，楼市依然热度不减，销量和价格均未见明显下跌。

调控政策

史上最严调控与双轨制并行

在楼市一路高歌、持续高涨的大跃进下，2010年4月，以“国十条”为序幕的房贷新政二次调控拉开帷幕，同时要求地方政府根据实际情况限定购房套数。2011年1月“新国八”出台，至今43个城市限购。7月12日，国务院常务会议针对房地产调控再做部署，称限购年内不取消，房价上涨过快的二三线城市将限购，简称“新国五条”。

当然，调控的目的不仅仅止步于抑制投机性购房和楼价回归。继房产税试点、限购等一系列政策出台之后，中央政府再出重拳———今年建1000万套保障房，不仅如此，到2015年的5年内还将建3600万套保障房。

不管争议几何，“双轮驱动”政策显然已经启动。据住房城乡建设部8月5日公布数据显示，截至6月底，全国22个省、市、自治区上半年保障房建设开工率为56.6%。

“一个是限制投机需求，一个是扩大中低收入居民住房供给，两者已经形成了房产调控的组合双拳。”国家发改委投资研究所研究员、中国投资协会会长张汉亚告诉记者，随着今年1000万套保障房开工，我国的供房体系或将发生根本性变化，1000万套保障房的量能，相当于去年全年商品住房的销售总量，这意味着“商品房+保障房”的双轨制时代即将到来。