巨人法务

　　银行并购效率的研究方法

　　银行并购效率的研究方法很多，但是定量的研究方法主要有参数非法和非参数分析法。

　　1　参数分析法。参数分析法主要有三种：随机前沿法、自由分布法和厚前沿方法，其中应用最为广泛的是随机前沿法。

　　(1)随机前沿法(SFA)。随机前沿法确定了成本、利润的函数形式，或者投入、产出和环境变量之间的生产关系，并考虑了随机误差。

　　C=C(Y，X，W)+U+V　(1)

　　随机前沿法定义了一个包含组合误差项的模型，C(Y，X，W)为处于效率前沿上的企业的成本函数，其他样本的成本还受到低效率值U和随机误差V的共同影响。随机误差V代表影响总成本的非可控因素。例如天气、有利机会等。它既可能提高也可能降低成本，u主要代表X-低效率，其只会提高成本。在这个模型中通常假定低效率值u服从非对称分布，例如半正态分布，而随机误差V则服从对称分布，例如标准正态分布。由于低效率值不可能为负，因此低效率必然呈不完整的分布状态，并假定低效率值和随机误差项与估计方程中的投入、产出变量不相关。

　　(2)自由分布法(DFA)。自由分布法也定义了效率前沿函数形式，但是没有指定低效率值和随机误差的分布形式。假设各个银行的经营效率在一段时间内是稳定的，随机误差的均值趋于0，银行的平均残差与效率前沿之间的距离，就是银行的效率值。在自由分布法中低效率值可以服从任何一种分布形式，只要低效率值不为负。甚至可以接近于对称分布。如果由于技术进步、利率变动等因素的影响。效率值就可能随时间变化。该方法得到的结果就是各个机构偏离效率前沿的平均程度，而不是各个时间点上的效率值。

　　银行并购效率的研究方法

　　银行并购效率的研究方法很多，但是定量的研究方法主要有参数非法和非参数分析法。

　　1　参数分析法。参数分析法主要有三种：随机前沿法、自由分布法和厚前沿方法，其中应用最为广泛的是随机前沿法。

　　(1)随机前沿法(SFA)。随机前沿法确定了成本、利润的函数形式，或者投入、产出和环境变量之间的生产关系，并考虑了随机误差。

　　C=C(Y，X，W)+U+V　(1)

　　随机前沿法定义了一个包含组合误差项的模型，C(Y，X，W)为处于效率前沿上的企业的成本函数，其他样本的成本还受到低效率值U和随机误差V的共同影响。随机误差V代表影响总成本的非可控因素。例如天气、有利机会等。它既可能提高也可能降低成本，u主要代表X-低效率，其只会提高成本。在这个模型中通常假定低效率值u服从非对称分布，例如半正态分布，而随机误差V则服从对称分布，例如标准正态分布。由于低效率值不可能为负，因此低效率必然呈不完整的分布状态，并假定低效率值和随机误差项与估计方程中的投入、产出变量不相关。

　　(2)自由分布法(DFA)。自由分布法也定义了效率前沿函数形式，但是没有指定低效率值和随机误差的分布形式。假设各个银行的经营效率在一段时间内是稳定的，随机误差的均值趋于0，银行的平均残差与效率前沿之间的距离，就是银行的效率值。在自由分布法中低效率值可以服从任何一种分布形式，只要低效率值不为负。甚至可以接近于对称分布。如果由于技术进步、利率变动等因素的影响。效率值就可能随时间变化。该方法得到的结果就是各个机构偏离效率前沿的平均程度，而不是各个时间点上的效率值。