巨人法务

　　也许是在国外乏人问津，美国席梦思公司(SimmonsBeddingCompany)竟然跑到遥远的中国寻找买家来了，而且100%股权叫卖底价居然是象征性的1美元。

　　不过且慢，拿得出1美元的你千万别高兴太早。作为第7次申请破产保护的席梦思公司，目前负债已经高达10亿美元!有意向的买家可得想清楚，因为还得承担其全部债务。

　　广州产权交易所办公室副主任段黎12月21日向记者表示，席梦思的资产正在美国与中国同时进行推介，目前正与意向买家进行接洽，因为中国正有意向公司旨在发展海外业务。

　　1美元底价中国叫卖

　　“席梦思的转让底价为1美元，包括它的品牌、销售渠道、机器设备以及专利技术。”段黎介绍，此次挂牌转让的席梦思资产，包括品牌、销售渠道、机器设备、专利技术等，拟全部打包出售。

　　对于1美元的转让价格，段黎表示，因为席梦思有巨额负债，其资产和负债相抵后净资产为负，因此确定1美元的转让底价。

　　创立于1870年的席梦思公司是全球最大的寝具生产、制造和销售商之一，总部设在美国亚特兰大，其20处以上的生产工厂遍布美国、加拿大及波多黎各，全美约有2300名员工。席梦思在美国拥有超过2100个经销商、13500个以上的销售点，包含了家具店、寝具店、百货公司、家具租赁以及大型的批发商。

　　目前，席梦思的负债约为10亿美元，其中大约包含5.37亿的有担保公司债，2.22亿美元的无担保优先次顺位票据(含利息)，2.67亿美元的优先贴现票据，12.5百万美元的无担保工业收益债券。

　　“席梦思也在进行财务上的整理，如果整理计划顺利，会减少5.72亿美元的债务。”段黎介绍，席梦思在申请破产的同时，提出了财务上的整理计划，预计将帮助席梦思减少5.72亿美元的债务。

　　据了解，该项目是广州产权交易所与美国著名律师行STEVENS & LEE的合作项目。STEVENS&LEE从当地已经申请破产保护的项目中挑选较有并购价值的项目到中国进行推介，广州产权交易所进行筛选后挂牌，寻找意向购买方，为中国企业海外并购提供便利和平台。

　　七度申请破产保护

　　这已经不是席梦思首次申请破产保护了。公开资料显示，从1991年至今，不到20年的时间，席梦思已经七次申请破产保护，前6次均出售给美国的私募股权公司。几经倒手之后，席梦思的负债从1991年的1640万美元剧增至10亿美元。

　　有消息称，席梦思每一次申请破产保护并且转手之后，市值就会增加;但新的买家则通过更多的借债来支付给卖家，实现对公司注资及维持运营。从席梦思赚够利润后，买家往往通过破产重组将席梦思再度转手。

　　据段黎介绍，席梦思于2009年9月25日宣布申请破产，11月初已经被法院受理。此次挂牌公告称，席梦思申请破产的原因主要受2008年起市场整体的不景气影响，市场需求降低，同时原料成本又持续增加。

　　对于意向受让方，席梦思并无过多要求。仅表示受让方需具有良好商誉、资信状况和支付能力的自然人或企业法人，受让方为自然人的，应当具备完全民事行为能力即可。

　　巨额债务让意向买家生畏

　　据段黎透露，目前已与中国的意向买家进行接洽，这些买家旨在发展海外业务。同时，席梦思向国外私人股权基金出售资产也在商谈协商中，不过该行为和中国的挂牌转让并不冲突，最终花落谁家要视各方所出报价以及商谈情况，同时将根据竞价情况来确定最终价格。除了转让价之外，购买方在受让后需承担席梦思的现有全部负债。

　　依照席梦思的自行估计，其商誉和商标价值约有5.476亿美元，自2004年起，其平均年度净销售额皆在8.5亿美元以上。除了2008年由于市场因素导致公司转盈为亏外，席梦思保持着连续获利的记录。

　　席梦思一直被认为是高级床垫的代名词。目前，在中国上海、北京、福州、厦门、广州、深圳、天津等24个城市开设了34家专卖店。

　　“这个项目会到1月底截止，如果没有整体转让出去，到时将会进行分拆拍卖。”段黎介绍，“席梦思的品牌和渠道对于中国商家来说有着巨大的吸引力，但是其沉重的债务包袱却让意向买家望而却步。”一美元的转让价能否让负债10亿美元的席梦思“翻身”，我们拭目以待。

　　(每经新闻)

　　知识链接

　　席梦思

　　创建于1870年的美国席梦思是目前世界上最具知名度的顶级床垫生产商，其产品行销世界各地。在亚洲，它作为香格里拉、半岛、文华东方等五星级酒店的供应商广受关注。该床垫具有款式设计经典、外形高贵华丽、制造工艺精细及健康环保的特点，无论在设计还是在功能上，都引领着世界床垫的发展潮流。

　　席梦思其实是品牌、是人名，但不是床垫，只是因为它太出名，以至于我们把床垫都称作席梦思，反而忘了它的本来意思。