巨人法务

　　央行数据显示，2009年我国包括股票融资、国债以及企业债、公司债、短期融资券等在内的直接融资总额达到25522亿元，这也使得直接融资占比比2008年有所上升。不过，我国间接融资占比过高的问题并没有根本好转。

　　今年两会总理报告，提出要积极扩大直接融资。中国证券报记者在采访部分实施完直接融资的上市公司高管时，听到他们一致的心声：简化公司债、企业债等直接融资的审批手续，降低企业时间成本等监管机构应该充分考虑的实际情况，监管与规范管理上应该有灵活性;另外，公司债、企业债、短期融资券等直接融资平台应该打通，方便监管，也便于市场交易。

　　债券融资平台不可或缺

　　“银行融资成本高，股权融资、债权融资成本低，我们当然希望做了。”已经发行完10亿元公司债的首创置业证券办公室一位负责人士告诉中国证券报记者，“直接融资限制条款比银行少，利率也低，它是企业获得资金的一个重要渠道。房地产企业对资金的需求量大，项目时间一般2-3年，从企业的角度来讲，欢迎直接融资。”

　　2008年7月22日，首创置业发布建议在中国发行境内公司债券的公告，称其计划发行境内公司债券，其本金额不超过人民币18亿元，首创置业表示，此次发债是为满足公司营运需要，募集资金将用于偿还本公司部分银行贷款及补充营运资金用途。

　　已经并入河北钢铁(5.62,0.02,0.36%)集团的承德钒钛原董秘王世杰告诉记者，“当时我们做公司债的时候，赶上好时机了。正好证监会刚刚推出公司债，加上公司刚刚做完增发，审核人员对公司情况较为了解，因此，我们从申报到发行时间较快。”

　　黑龙江一位已经实施完12亿企业债的公司老总告诉记者，“公司同样的条件，可以做企业债，但从银行肯定融不来资金。直接融资是解决企业资金问题的一个重要平台。只要控制好融资额度，做起来还是比较顺利的。”

　　期待简化债券审批手续

　　“我们是H股公司，从公司董事会通过融资议案，到向证监会申报以及发行完成，总计历时16个月。所以，我们希望直接融资的手续应该简单化，可以降低企业的时间成本。”

　　首创置业这位负责人士希望通过本报呼吁，像公司债、企业债、短期融资券等多头监管的不同融资平台，能不能相互打通，在同一个市场交易，同一个时间交易。另外，他还希望国内的监管制度更灵活一些。

　　2007年证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》，规定于沪深交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内公司发行公司债可以一次核准分次发行。

　　该负责人士表示，首创置业获批的公司债融资额度是18亿元，公司想两次发行，由于种种原因，最终发了一次，只融资10亿元。随着融资规模的不断扩大，监管与规范的难度也越来越大，这方面监管机构应该考虑如何更加方便企业直接融资，促进市场的健康有序发展