巨人法务

　　电子式储蓄国债面向个人投资者储蓄类资金发行，且不可上市流通，其资金具有长期性和稳定性的特点，但难以承担利率变动风险，因此，在电子式储蓄国债的品种设计中也充分考虑投资者变现的要求，并给予较便捷的变现方式。其变现方式主要有：质押贷款、提前兑付和终止投资。此外，作为非流通国债，电子式储蓄国债也考虑非交易情况下的债权转让。

　　质押贷款

　　质押贷款是指以电子式储蓄国债为质押物，通过电子式储蓄国债代销业务的商业银行进行的小额贷款业务。质押贷款应对电子式储蓄国债债权实施冻结，到期不能还贷时商业银行有权按法定程序对质押债权进行拍卖，由此形成的债权转移按非交易转让程序办理。如果投资者对资金的需求是相对短时间的，与其他几种变现方式相比，质押贷款的方式应该是投资者可以优先考虑的。

　　质押贷款利息的计算方法：

　　应付贷款利息（元）=质押国债面额×每笔贷款金额不超过质押国债面额的比例（％）×贷款利率（％）12×月数

　　到期还款按整月单利计算，一次还本付息；如果逾期则应还本金和利息都按照罚息计息；提前还款按照实际天数计息。例如：

　　假设电子式储蓄国债2006年4月1日发行，简称06储蓄02，期限5年，固定利率为3.81％。某人用活期储蓄存款购买了该国债100 000元。在2006年12月1日，某人急需资金使用1年，他在申请质押贷款两次、每次半年和直接到银行申请信用贷款1年之间选择较优方案。2006年人民币短期贷款利率为6个月以内（含6个月）5.22％，1~12个月年利率5.58％。每笔贷款金额不超过质押国债面额的比例比照凭证式国债为90％。则：

　　如到银行申请质押贷款两次，每次半年，每次应付贷款利息=100 000×90％×（5.22％/12）×6=2 349元；1年共需要支付利息4 698元。而且在质押期内，国债的利息是每日计算到期一次给付持有人的，因此，国债利息的收入（3 810元）可以抵消一部分贷款利息支出。

　　若直接申请信用贷款1年，则贷款利息支出是100 000×90％×5.58％=5 022元，比质押贷款利息多付324元。因此该人选择了质押贷款。