巨人法务

近期国际金融市场的动荡与国内股市的波动，让部分投资者对于国内整个金融市场心有余悸，不但不敢投资股票市场，就连债券市场也不敢涉足。但是，中国的金融市场与美国毕竟还是不同。

美国证券市场过分虚拟化，金融产品之间的关联度较高，易产生一步错而步步错的连环效应。美国债券市场中，国债只占有总体的15%左右，最大的“玩家”就是企业债，占有美国债券市场的60%以上。而这也就是当今肆虐美国的金融风暴的源头所在，其中原因就在于美国的企业债券以及房地产抵押贷款等资产通过雷曼等投行极其复杂的产品设计后，流通于市场，风险环环传递、层层叠加，可以说是全部有固定回报之债券中风险最大的一种。一旦一个环节出问题，就会演变成整个系统的危机。

而中国的债券市场，由于金融衍生产品投资起步比较晚、产品种类还比较单一，债市与股市关联性较低。另一方面，国债和央行票据为代表的政府类债券占我国债券市场的60%以上，这还不包括由政府信用担保的企业债。而这些债券统统属于“准政府债”系列，因此，中国债券市场实际上更象是一个“准”国债市场。因此，尽管今年中国股市暴涨暴跌，债券市场却能够基本保持平稳，展现了较好的收益机会。9月份中证债券系列指数继续全线大幅上涨，其中中证全债指数涨幅达4.12%，创出历史新高。分不同剩余期限来看，由于10年期以上债券久期最大，故中证10+债指数涨幅最大，涨幅达7.39%。分类别来看，中证国债指数涨幅居首，达4.80%，中证企业债指数与中证金融债指数涨幅分别为3.21%与3.02%。

尤其是近期，受利率和存款准备金率双降影响，债券市场涨声一片，历史性收益机会显现。然而，由于种种因素的限制，个人投资者投资于广泛的债券市场仍然存在一定的局限性，例如资金量较小，或者以个人身份难以进入银行间债券市场等机构投资者占据主流的市场。 债券基金解决了这个问题。债券基金具有集合理财、分散投资的特征，通过投资专家的管理，个人投资者投资于广泛的债券市场，收益相对稳定，风险水平也相对较低，投资者将它纳入到投资组合当中，并适当调整配置比例，更有利于实现投资目标。正在发行的招商安心收益债券基金的拟任基金经理佘春宁表示，随着市场的不断调整，投资者日益成熟，在资产组合中配置债券基金已经成为投资者的共识。